税务师财务与会计易错易混点辨析
【易错易混点·1】股价最大化 VS 企业价值最大化 VS 增加股东财富
☆什么是股东财富的增加？
增加股东财富是财务管理的基本目标。
股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来
衡量。
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【举例】
情形 1：现有股东投入资本为 100 万元，股东权益的市场价值为 150 万元。
「股东财富=150 万元，股东财富的增加=150-100=50（万元）。」
情形 2：在情形 1 的基础上，股东又增加投入 20 万元，假如此时股东权益的市场价值为 200 万元。
「股东财富=200 万元，股东财富的增加=200-100-20=80（万元）。
注意：股东财富的增加≠200-150（股东权益的市场价值的增加）。」
☆股东财富与股价
在资本市场有效的情况下，股东权益的市场价值就等于股价总额。
此时，股东财富的增加就等于股价总额减去股东投资资本。上面的例子中已经说明，股东财富的增加不等于“股
东权益的市场价值”的增加，所以也不等于“股价总额”的增加。
在资本市场有效的情况下，只有当“股东投资资本”不变时，股价的升降才反映了股东财富的增加或减损，股
价最大化与增加股东财富才具有同等意义。
☆股东财富与公司价值
可见，只有当“股东投资资本”和“债务价值”都不变时，公司价值的变动反映的才是股东财富的增加或减损，
公司价值最大化与增加股东财富才具有相同的意义。
【易错易混点·2】递延期的确定
通常所说的递延期是指对普通年金的递延，普通年金的第一次收付是发生在第 1 年年末，所以在确定递延期的
时候首先找出第一次收付发生在哪个时点，前一个时点就相当于是普通年金的 0 时点，那么这个时点前面总共有几
期，递延期就是几。
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