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本章是财务管理的基础内容，包含利率构成、期限结构、货币时间价值、风险与报酬等考点，虽然从考试情况来看并非重点章节，但对后续章节的学习至关重要。

这章学习的重点在于货币时间价值，要掌握各种折现方法:难点在于风险与报酬，初学时需根据课堂讲解入门，着重于资本资产定价模型，其余知识点虽然难，但不常考。本章客观题和主观题均有可能考查，平均分值为6分左右。

考点一

利率(10年考了5次--客)

(一)利率期限结构的三种理论

利率确定方法

无偏预期理论

市场分割理论

流动性溢价理论

r=r*+RP=r*+IP+DRP+LRP+MRP

r*-纯粹利率;RP-风险溢价;IP通货膨胀溢价;DRP违约风险溢价;LRP一流动性风险溢价;MRP一期限风险溢价

利率期限结构完全取决于市场对未来利率的预期，即长期即期利率是短期预期利率的无偏估计

ば期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定，单个市场利率变化不会对其他市场供求关系产生影响，长短期市场是完全隔离的

①长期即期利率等于未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价，即长期即期利率=未来短期预期利率平均值+流动性风险溢价②不同期限的债券可以互相替代，但并非是完全替代品。长短期市场是存在差异的